2025年，國(guó)內(nèi)磷酸二銨市場(chǎng)在“高成本支撐”與“弱需求約束”的雙重作用下，呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性震蕩行情。全年市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)區(qū)間相對(duì)有限，但成本端的劇烈波動(dòng)與出口政策的階段性調(diào)整，共同塑造了“成本驅(qū)動(dòng)型”市場(chǎng)特征。
一季度市場(chǎng)呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”的行情。1-2月，受春節(jié)假期影響，下游復(fù)合肥企業(yè)開工率偏低，采購(gòu)意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)交投氛圍平淡。然而，原料端的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)奠定了市場(chǎng)的上漲基礎(chǔ)。磷礦石因資源供應(yīng)持續(xù)緊張，價(jià)格保持高位運(yùn)行；硫磺價(jià)格同比漲幅超過170%，成本壓力急劇傳導(dǎo)。在此背景下，64%顆粒磷酸二銨出廠價(jià)格被動(dòng)上行。進(jìn)入3月，春耕備肥需求逐步啟動(dòng)，為市場(chǎng)提供了基本面支撐。但下游對(duì)快速上漲的高價(jià)原料接受度有限，采購(gòu)行為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)呈現(xiàn)典型的“成本推動(dòng)型”特征。季度末，市場(chǎng)價(jià)格在3800-3850元/噸區(qū)間企穩(wěn)，成本的剛性支撐與需求的實(shí)際疲軟形成初步平衡。
二季度，市場(chǎng)在出口政策利好下延續(xù)偏強(qiáng)整理運(yùn)行。4月份，春耕用肥需求持續(xù)釋放，同時(shí)化肥出口政策逐步明朗，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀。5月起，正式進(jìn)入出口窗口期，生產(chǎn)企業(yè)積極籌備出口訂單，銷售策略向國(guó)際市場(chǎng)傾斜。成本壓力在5月達(dá)到階段性高峰，原料硫磺價(jià)格再度沖高，磷礦石供應(yīng)偏緊格局未改，雙重因素推動(dòng)生產(chǎn)成本持續(xù)攀升。6月份，出口拉動(dòng)效應(yīng)充分顯現(xiàn)，單月磷酸二銨出口量達(dá)到50.63萬噸，環(huán)比大幅增長(zhǎng)。出口的放量有效分流了國(guó)內(nèi)壓力，成為支撐市場(chǎng)價(jià)格高位運(yùn)行的關(guān)鍵因素。
三季度市場(chǎng)進(jìn)入高位盤整與供需深度博弈階段。7月份，出口勢(shì)頭依然強(qiáng)勁，單月出口量飆升至98.43萬噸，創(chuàng)下近五年新高，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)供需結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)作用達(dá)到頂峰。然而，這種高景氣度在8月份出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。隨著首批出口配額用盡，8月出口量環(huán)比大幅下降44.61%至54.52萬噸，市場(chǎng)供應(yīng)壓力從國(guó)際轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)。成本端壓力未有緩解，磷礦石價(jià)格維持高位，硫磺價(jià)格雖從峰值回落，但價(jià)格仍處于歷史較高區(qū)間，這導(dǎo)致完全依賴外購(gòu)原料的生產(chǎn)企業(yè)面臨巨大的成本壓力，部分企業(yè)陷入虧損困境。需求側(cè)，秋季備肥工作按計(jì)劃推進(jìn)，但受終端農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低迷影響，復(fù)合肥企業(yè)采購(gòu)意愿受到抑制，多維持按需采購(gòu)策略。市場(chǎng)陷入“高價(jià)僵持”狀態(tài)，上行缺乏需求配合，下行面臨成本支撐。
四季度，市場(chǎng)的原料成本的強(qiáng)勁支撐下上行。10月份，隨著秋季用肥基本結(jié)束，國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求明顯轉(zhuǎn)淡。同時(shí)，出口窗口于9月底關(guān)閉，企業(yè)銷售重心轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，社會(huì)庫(kù)存開始累積，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。11月，硫磺、硫酸價(jià)格持續(xù)上漲，企業(yè)成本壓力加大，多停報(bào)停收，持貨商惜售。12日磷復(fù)肥協(xié)會(huì)發(fā)布調(diào)漲指導(dǎo)價(jià)，疊加成本與供應(yīng)支撐，市場(chǎng)價(jià)格重心上移。至12月，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)全面轉(zhuǎn)向政策預(yù)期與明年需求。12月期間，國(guó)家相關(guān)部門連續(xù)召開保供穩(wěn)價(jià)工作會(huì)議，強(qiáng)調(diào)保障春耕化肥供應(yīng)穩(wěn)定與價(jià)格在合理區(qū)間運(yùn)行，釋放了明確的政策信號(hào)。受此影響，市場(chǎng)看漲情緒緩和。原料價(jià)格高位盤整，成本支撐作用依然存在，但驅(qū)動(dòng)效應(yīng)減弱。整體而言，12月市場(chǎng)在政策引導(dǎo)下以穩(wěn)為主，價(jià)格波動(dòng)收窄。
回顧2025年，國(guó)內(nèi)磷酸二銨市場(chǎng)在多重結(jié)構(gòu)性矛盾的交織中呈現(xiàn)高位震蕩的運(yùn)行特征。其中，原料成本高企是核心主線，磷礦石價(jià)格因資源約束持續(xù)堅(jiān)挺，硫磺受國(guó)際市場(chǎng)影響劇烈波動(dòng)，共同構(gòu)筑價(jià)格剛性底部。與此同時(shí)，出口政策成為調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)供需平衡與價(jià)格波動(dòng)的關(guān)鍵政策閥門，直接決定了市場(chǎng)情緒與價(jià)格的波動(dòng)區(qū)間。行業(yè)整體在“高成本剛性支撐”與“弱需求彈性約束”的夾縫中艱難運(yùn)行。
展望2026年，預(yù)計(jì)原料成本的高位態(tài)勢(shì)難以迅速逆轉(zhuǎn)，全球能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程、主要資源出口國(guó)的政策變動(dòng)以及地緣政治因素，將繼續(xù)使硫磺等關(guān)鍵原料價(jià)格維持在高位區(qū)間波動(dòng)；國(guó)內(nèi)磷礦石資源在環(huán)保與安全生產(chǎn)政策持續(xù)收緊的背景下，其稀缺性價(jià)值將進(jìn)一步凸顯。需求端基本穩(wěn)定，但在“減肥增效”政策導(dǎo)向下，將加速向水溶肥、專用配方肥等高效產(chǎn)品傾斜。而出口政策的變化將繼續(xù)作為影響市場(chǎng)最重要的外部變量，出口配額的管理方式、法檢流程的效率以及與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，都可能影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供需格局與價(jià)格預(yù)期。預(yù)計(jì)2026年國(guó)內(nèi)磷酸二銨市場(chǎng)在成本高企、需求穩(wěn)定及政策變量的影響下高位震蕩運(yùn)行。( 來源：金聯(lián)創(chuàng))
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