一、2026年硫磺及下游新增產(chǎn)能預(yù)期投產(chǎn)情況
2026年，國內(nèi)硫磺新增或擴建裝置共計2套，總產(chǎn)能達(dá)50萬噸/年。下游磷酸一銨、磷酸二銨、己內(nèi)酰胺、鈦白粉、磷酸等計劃新增15套裝置，總產(chǎn)能464萬噸/年，以各自對硫磺單耗核算，預(yù)計增加對硫磺消費量329.24萬噸/年。
從投產(chǎn)節(jié)奏來看，硫磺在上半年與下半年的新增產(chǎn)能分布不均，預(yù)計分別投產(chǎn)12萬噸/年和38萬噸/年。下游方面，新建裝置上半年與下半年分布相對均衡，總體來說上半年少于下半年。上半年預(yù)計將增加127.54萬噸/年的硫磺消費能力，而下半年增加201.7萬噸/年。對比上下游投產(chǎn)節(jié)奏，全年內(nèi)下游產(chǎn)品新增規(guī)模明顯超過硫磺供應(yīng)新增，需求缺口持續(xù)加大。從全年供需結(jié)構(gòu)看，下游新增消費能力較硫磺新增產(chǎn)能高出約279.24萬噸/年。
二、2026年硫磺月度供需平衡數(shù)據(jù)
2026年，預(yù)計中國硫磺產(chǎn)品國內(nèi)總產(chǎn)量為1210萬噸，加上約1020萬噸的進(jìn)口量，總供應(yīng)量將達(dá)到2210萬噸。下游方面，磷肥、己內(nèi)酰胺、鈦白粉、商品硫磺酸、新能源等主要領(lǐng)域的消費量預(yù)計為2210萬噸。綜合來看，全年供需差額預(yù)計在20萬噸左右，整體呈現(xiàn)供緊平衡的基本面趨勢。
從月度供需差來看，預(yù)計2026年硫磺市場整體將呈現(xiàn)供需偏緊為主的態(tài)勢，隨著下游新增產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，年度累計供需差將保持縮減趨勢。具體來看，1-4月去庫較為明顯；5月、8月、9月供需大體平衡；其余月份均呈現(xiàn)累庫態(tài)勢。從全年累計供需差走勢來看，上半年多數(shù)時間供需差為負(fù)值，進(jìn)入下半年持續(xù)轉(zhuǎn)正并逐月攀升，全年累計累庫預(yù)計約20萬噸。整體而言，2026年硫磺市場基本面預(yù)計將維持供需偏緊的格局。(來源：隆眾資訊)
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